壳牌(SHEL.US)：中东资产受损影响产量，石油交易业务表现强劲

根据最新消息，壳牌壳牌公司(SHEL.US)表明，中东资产尽管其在中东的受损石油资产因伊朗冲突而受到重创，但石油交易部门的影响业务优异表现为其第一季度业绩带来了积极贡献。这家石油巨头在周三发布了2026年第一季度的产量交易更新，指出由于地缘政治危机造成全球石油供应“混乱”，交易市场的表现波动性为公司带来了良好的套利机会，促使石油交易业绩“显著高于”上一季度。强劲这一交易端的壳牌成功表现有效补偿了因不可抗力导致的生产损失。

此次壳牌的中东资产业绩指引是自中东战争引发的能源价格狂飙以来，大型石油公司首次发布的受损石油盈利预期。战争导致霍尔木兹海峡航运几乎停滞，影响业务而伊朗对波斯湾地区的产量报复性空袭则是因美国和以色列在2月底的攻击引发，袭击损毁了多处炼油厂、交易油田、表现港口和天然气设施，包括壳牌在卡塔尔拉斯拉凡的核心资产。壳牌在伊拉克、阿曼、阿联酋等地亦有合资企业。

值得注意的是，拉斯拉凡是全球最大的液化天然气出口终端，遭受“严重破坏”前为市场提供约五分之一的海运天然气，同时也是全球最大的天然气制油设施的所在地，预计修复需时约一年。壳牌是这两大设施的重要合作伙伴。

因此，壳牌不得不将第一季度液化天然气(LNG)的产量预期从日均92万至98万桶下调至88万至92万桶，同时综合天然气产量的预期也作出了相应调整。公司的首席执行官瓦埃尔·萨旺(Wael Sawan)警告称，中东局势的持续紧张不仅影响生产设施，也通过物流链的中断威胁亚欧地区的燃油安全，部分地区已出现航空燃油和柴油的短缺。

在壳牌财报发布前夕，地缘政治出现转机，美国与伊朗达成了一项为期两周的临时停火协议，油价从累计飙升至每桶120美元以上的水平回落，市场恐慌情绪显著缓解。国际原油价格在单日内下跌超过15%，重返100美元关口下方，但自年初以来依然上涨超过50%。壳牌表示，第一季度炼油利润率从第四季度的每桶14美元升至17美元。

此外，由于大宗商品价格剧烈波动，壳牌预计本季度将出现100亿至150亿美元的资金流出，这对公司的短期现金流管理提出了更大挑战，同时也反映了当前能源交易环境中高昂的资金占用成本。

在资产负债表方面，壳牌披露了30亿至40亿美元的非现金净债务增长，主要源于长期船舶租赁的变量组件变化，而不是直接的经营性债务。公司的2026年第一季度财报及股息公告定于2026年5月7日发布。